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短債基金投資新機遇
2024-05-17 06:35
短債基金投資新機遇
短債基金投資範圍僅限於債券、央行票據等固定收益品種及銀行存款，不投資股票和可轉換債券。主要投資於銀行間債券市場，兼具債券基金和貨幣基金的優點，收益高於貨幣市場基金，淨值穩定增長，流動性可媲美貨幣市場基金的基金產品，是避險理想工具之一。
早前，美聯儲局連續6次議息維持息率不變，聯邦基金利率目標範圍於5.25-5.5厘。主席鮑威爾表示，下一步行動不太可能是加息。美國息口再加的憂慮漸消除，長線有利美國及全球股市樓市等投資市場。
另外，美國亞特蘭大聯儲銀行行長博斯蒂克指出，即使政策寬鬆的時機和程度不確定，且通脹進一步下降的速度緩慢，以及首季物價上升速度似乎遠高於美聯儲局2%的目標，仍相信今年可以減息。他料今年稍後時間只會減息0.25厘，且重點已不在於減息幅度，而是確定正確的減息時機。
對於債券投資策略，建議可採用槓鈴式策略，以長年期債券為主，放大減息所帶來資本利得潛力。鑑於過往在貨策進入減息周期，投資等級債券通常會率先反應減息預期並促使價格上揚，但也因為減息往往意味着經濟增長將放緩或景氣將逐步降溫，因此，在美債挑選上，可美國國債、投資等級債為主要核心配置，有利保持投資組合穩定性。短年期債券價格波動較小，有利維持投資者資金使用靈活性，兼顧收益與風險，提升整體投資組合回報率。
相對於普通債券基金，短債基金存續期更短，流動性更高，且受利率波動影響較小；與貨幣基金相比，短債基金在投資品種、組合存續期和槓桿率調整上更靈活，有利抓住市場機會，力爭為投資者增厚收益，同時短債基金可保持良好流動性。雖然多數短債基金不派息，但可透過贖回基金獲利，相對定期存款有鎖定期，短債基金擁有可隨時贖回的優勢，流動性較高，具市場競爭力。
中國銀行財富管理與私人銀行部 李嘉熙
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